Entorno económico: 31/07/19

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Por Luis Morfin

Se complica salvamento de Pemex
Las opciones de política pública en caso de una nueva baja de calificación para Pemex, son cada vez más complejas. Especialistas ven aún algunas alternativas: destinarle más recursos públicos a la empresa, ya sea directamente del Presupuesto o trasladando dinero del Fondo de Estabilización; usar la banca de desarrollo; realizar una venta masiva de acciones de Pemex en mercados locales; o bien, rectificar la estrategia y abrir la puerta a más inversión privada. Para Marco Oviedo, jefe de Investigación Económica para América Latina de Barclays, una segunda baja en la calificación crediticia, luego de que lo hiciera Fitch recientemente, obligaría a fondos de inversión a vender sus posiciones en Pemex. Frente a esa situación Pemex demandaría ayuda de inmediato y cualquier política que implique más recursos se quedaría corta, ya que ese tipo de apoyos dan resultados en el mediano plazo. De hacerlo, inmediatamente se elevaría la tasa de financiamiento hasta 50 puntos base. REFORMA,

Alista EU nuevas cuotas al acero de México
El Departamento de Comercio de EU informó que impondría cuotas compensatorias al acero estructural exportado por algunas empresas mexicanas, a partir del 9 de enero de 2020, si la investigación que realiza arroja que éstas realizan prácticas desleales. De acuerdo con el organismo, las empresas mexicanas que exportan acero estructural y que cometieron “dumping” son: Swecomex; Building Systems de México; Corey; Acero Technología; Construcciones Industriales Tapia; Estructuras Metálicas la Popular y Preacero Pellizzari México. En tanto, algunos especialistas en comercio exterior explicaron que esta medida es aislada y aseguraron que no es barrera para que se ratifique el T-MEC. EL FINANCIERO,

¿Por qué se fue Urzúa?
Su carta de renuncia genera especulación “Discrepancias en materia económica hubo muchas. Algunas de ellas porque en esta administración se han tomado decisiones de política pública sin el suficiente sustento. Estoy convencido de que toda política económica debe realizarse con base en evidencia, cuidando los diversos efectos que ésta pueda tener y libre de todo extremismo, sea éste de derecha o de izquierda… durante mi gestión las convicciones anteriores no encontraron eco… me resultó inaceptable la imposición de funcionarios que no tienen conocimiento de la hacienda pública. Esto fue motivado por personajes influyentes del actual gobierno con un patente conflicto de interés”. Éstas son las frases más importantes que contiene la carta de renuncia que ayer le envió al presidente Andrés Manuel López Obrador el ahora exsecretario de Hacienda y Crédito Público, Carlos Urzúa. Hubiera sido bueno que Urzúa explicara cuáles fueron algunas de las muchas discrepancias que hubo entre él y el presidente (…) EL ECONOMISTA,

La inflación vuelve al rango meta
El Inegi dio a conocer que en junio se registró una inflación de 0.06% en línea con el estimado de los analistas. A tasa interanual la inflación se ubicó en 3.95%, descendiendo desde 4.28% en mayo, dato que confirma las expectativas de un posible recorte en la tasa de interés de referencia en la reunión de política monetaria de Banxico de noviembre o diciembre. Con lo anterior, el indicador se ubica nuevamente dentro del intervalo de variación de Banco de México entre 2.0% y 4.0%, elevando la probabilidad de que la Junta de Gobierno se incline por recortar la tasa de interés en el año, en al menos 25 puntos base. “Con el dato de junio, la inflación anual acumulada hasta este mes liega a 0.217%, lo que constituye el segundo nivel más bajo desde 2000. Por ello, ante la mejoría en el panorama inflacionario, consideramos que Banxico podrá presentar un tono más laxo en sus siguientes comunicados, hasta concretar un recorte de 25 puntos base en la reunión de diciembre de este año”, detalló Grupo Financiero Monex. EXCÉLSIOR, EL UNIVERSAL

Requieren reglas claras para inversionistas
El primero de julio se cumplió un año de que Andrés Manuel López Obrador fue elegido como presidente constitucional de México, y a la fecha todavía siguen las incógnitas sobre si su administración representará un verdadero cambio para el país y se logrará el crecimiento económico prometido, más allá del 4 por ciento al Analizar su sexenio. Especialistas consultados por El Economista coinciden en que aún es muy pronto para ver resultados. Sin embargo, la falta de claridad en las reglas hacia los inversionistas hace más complicado el panorama. El profesor Siegfned Seedorf, especialista de la Facultad de Negocios de la Universidad La Salle, aseguró que decisiones como la cancelación del Nuevo Aeropuerto, la disputa de la Comisión Federal de Electricidad con las empresas canadienses y la baja en las calificaciones crediticias están generando incertidumbre en cuanto al rumbo que lleva el país en materia económica, aunado a una austeridad mal aplicada, pues ese ahorro no se reinvierte en proyectos productivos. EL ECONOMISTA,

Conflicto de interés = corrupción
Urzúa expone dos grandes motivos de su partida: desacuerdos de política económica y de método para tomar decisiones en esa materia, de personajes sin conocimiento ni autoridad para tomar esas decisiones, por un lado (…) Conflicto de interés, en cualquier país del mundo, en cualquier gobierno del mundo, en México antes de la 4T, y ahora, equivale a corrupción. Corrupción pecuniaria, política, burocrática, administrativa y de cualquier otra índole que a alguien se le ocurra. Eso es lo que afirma Carlos Urzúa. ¿A qué se refiere? Las sospechas son múltiples, porque los diferendos o pleitos entre Urzúa y la Oficina de la Presidencia eran bien conocidos. Los motivos burocráticos de las divergencias también lo eran. A diferencia de muchos de sus predecesores, Urzúa no pudo meter las manos en la designación de funcionarios que normalmente dependen del secretario de Hacienda: la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Banobras, Bancomext y Nacional Financiera. Quien haya tenido razón en ese conflicto es, por lo menos hasta ahora, indiferente. Las acusaciones de Urzúa pueden ser resultado de las pasiones que genera cualquier pleito burocrático. Pero la magnitud de la acusación es mayúscula, y la evidencia de los destinatarios es transparente (…) EL FINANCIERO, Columna Amarres de Jorge G. Castañeda

La gran diferencia entre la Fed y Banxico
Continúa la incertidumbre y la presión hacia la Reserva Federal en EU, el presidente Trump no solo amenaza con destituir a Powell, incluso ya tiene alternativas para su reemplazo si no cede a las nefastas acusaciones sobre la política monetaria; concretamente, Donald Trump le exige bajar las tasas de interés en la reunión de julio para garantizar la continuidad del buen momento económico inyectándole gasolina adicional para los índices bursátiles. Jerome Powell hizo una decorosa, y desde mi punto de vista, impecable labor como banquero central, igual que su antecesora, Janet Yellen, pero Trump es tan tóxico que hasta en la autonomía del banco central y manejo de la política monetaria se quiere meter (…)Banxico se encuentra en situación más favorable que la Fed para actuar y bajar las tasas. Primero porque el nivel de tasas en México es altísimo en relación a las de EU. Segundo, no hay presiones inflacionarias, incluso con el dato de ayer, nuestra inflación se ubica en 3.95% (en meta y por debajo del objetivo del banco central). Tercero, un menor costo de la deuda para los mexicanos. Cuarto, un incentivo adicional para buscar crecimiento económico por abaratar el costo del dinero (…) MILENIO DIARIO, Columna Mercados en Perspectiva de Juan S. Musi Amione

Toca inflación anual 3.84%, nivel más bajo en 2 años

En la primera mitad de julio, la inflación anual se ubicó en 3.84 por ciento, su nivel más bajo desde enero de 2017, reportó el Inegi. De tal manera, la inflación anual se mantiene dentro del rango del Banco de México de 3 por ciento, con un punto porcentual por arriba o por debajo de ese 3 por ciento. El resultado del incremento de precios quincenal, de 0.27 por ciento, estuvo marginalmente por encima de lo esperado pero en línea con el pronóstico de BBVA de que continuaría la presión por el lado de los agropecuarios y que retornaría al alza el precio de la magna. En tanto, que en la más reciente Encuesta de Citibanamex estimaban que la inflación de la primera mitad de julio se ubicaría en 0.26 por ciento y a tasa anual de 3.83 por ciento. REFORMA,

Alerta económica
El crecimiento económico de México se estancó en la primera mitad del año, luego de que en el segundo trimestre registrara una contracción de 01%, estimó CitiBanamex en un análisis. Bajo estas condiciones, la institución señaló que el país se encuentra técnicamente en recesión. En consecuencia, el grupo financiero volvió a revisar a la baja sus pronósticos de crecimiento anual del PIB del país, al pasar de 0.9% a 0.2% para 2019, la tasa más baja entre las diferentes proyecciones que existen. Por otra parte, el grupo financiero espera que las presiones inflacionarias sigan disminuyendo: ahora anticipan que el indicador general se ubique en 3.6% al cierre de 2019 y en 3.4% al cierre de 2020 (desde 3.8% y 3.7% anteriormente). Los especialistas de CitiBanamex prevén que para septiembre Banxico realice su primer recorte de tasas después de cinco años. Sin embargo, un recorte de tasas de la Fed y noticias negativas en la actividad económica en México pueden motivar a que el movimiento lo realice Banxico en agosto. EL UNIVERSAL, LA JORNADA,MILENIO DIARIO, EXCÉLSIOR, 24 HORAS

La IP invertirá en petroquímica
El presidente Andrés Manuel López Obrador y cámaras empresariales acordaron que el sector energético se abrirá a la inversión extranjera, con regulación estatal, aseguró Carlos Salazar Lomelín, presidente del Consejo Coordinador Empresarial (CCE). El titular del CCE estableció que se acordó crear una mesa de seguimiento de estos acuerdos que estará liderada por Alfonso Romo, jefe de la Oficina de la Presidencia. Recalcó que López Obrador sigue firme en que se exploten por el momento sólo los 107 contratos asignados en las rondas petroleras durante la anterior administración, antes de licitar otras rondas. Sobre el ducto Texas Tuxpan, el presidente del Consejo Mexicano de Negocios. Antonio del Valle, reconoció avances para evitar que el gobierno y las empresas constructoras lleguen a un arbitraje comercial internacional por el pago de unos 2.5 mil millones de dólares por la construcción de la tubería. EXCÉLSIOR,

Sin crecimiento no habrá bienestar
Hace poco más de un mes el INEGI convocó a la formación de un grupo de expertos que definan la formación de un llamado Comité para el Fechado de los ciclos económicos en México. Dicho de manera simple, se trata de la conformación de un grupo que defina claramente cuándo hay recesión y cuándo hay expansión. Tan simple como eso. Ese grupo de expertos analiza en este momento las mejores prácticas en el mundo a este respecto. Aunque parece algo accesorio, el calificar una circunstancia como “recesión” y otra como “expansión”, puede tener efectos sicológicos relevantes, que influya en las decisiones de inversionistas y consumidores, y además en el diseño de las políticas públicas en México. El punto de referencia obligado en el mundo -como aquí ya le comentamos- es el llamado National Bureau of Economic Research, que fue fundado en Estados Unidos desde 1920. Este Comité integra, entre otros, a 29 premios Nobel de Economía y 13 economistas que han sido Consejeros Económicos de presidentes de EU. ay cerca de 1 mil 400 investigadores asociados y están representadas las principales universidades de EU. Entre otras actividades, el NBER es la institución que define oficialmente cuando hay recesión en los Estados Unidos (…) EL FINANCIERO, Columna Coordenadas de Enrique Quintana

Admite banca menor ritmo en préstamos
La Asociación de Bancos de México (ABM) recordó que el ritmo de crecimiento del crédito en los negocios y corporativos fue menor en el segundo trimestre de 2019 respecto al primero. “En materia económica es evidente que hay desaceleración de la economía. No se está reflejando al menos al mes de mayo. La confianza al consumidor sigue bien y la demanda por vivienda sigue creciendo”, mencionó Luis Niño de Rivera. “Vemos un crecimiento menor (del crédito) en distintos rubros, particularmente en empresas, las mipymes. Las grandes crecieron a un ritmo menos acentuado de lo que lo hicieron al primer trimestre”, agregó. No obstante, dijo que por el momento no ven que se convierta en cartera vencida. Por su parte, Enrique Zorrilla, vicepresidente de la ABM y director general de Scotiabank, afirmó que esta colocación de crédito habla de la capacidad de expectativas de inversión y de otorgamiento de crédito. REFORMA,

Rechazan que Inegi sustituya a Coneval
La posible desaparición del Coneval y la propuesta de que el Inegi sustituya sus funciones, será una mala decisión del gobierno por el conflicto de intereses en la medición de la pobreza, coincidieron expertos. Además, opinaron que es necesario contar con este organismo para que evalúe los programas sociales. En la conferencia de la mañana, el presidente Andrés Manuel López Obrador respondió a la pregunta sobre desaparecer el Coneval. “No lo descartamos porque abusaron con la creación de estos organismos, crearon aparatos onerosos sin beneficio, llenaron oficinas de instituciones autónomas”. Uno de los primeros en criticar el planteamiento del Presidente fue el subgobernador del Banxico, Gerardo Esquivel, quien además es experto en temas de pobreza. A través de su cuenta de Twitter, expuso que el Coneval es más que la simple medición de la pobreza, pues evalúa el diseño, operación e impacto de la política social. EL UNIVERSAL, LA JORNADA, MILENIO DIARIO

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