Entorno económico: 18/07/2019

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Se complica salvamento de Pemex
Las opciones de política pública en caso de una nueva baja de calificación para Pemex, son cada vez más complejas. Especialistas ven aún algunas alternativas: destinarle más recursos públicos a la empresa, ya sea directamente del Presupuesto o trasladando dinero del Fondo de Estabilización; usar la banca de desarrollo; realizar una venta masiva de acciones de Pemex en mercados locales; o bien, rectificar la estrategia y abrir la puerta a más inversión privada. Para Marco Oviedo, jefe de Investigación Económica para América Latina de Barclays, una segunda baja en la calificación crediticia, luego de que lo hiciera Fitch recientemente, obligaría a fondos de inversión a vender sus posiciones en Pemex. Frente a esa situación Pemex demandaría ayuda de inmediato y cualquier política que implique más recursos se quedaría corta, ya que ese tipo de apoyos dan resultados en el mediano plazo. De hacerlo, inmediatamente se elevaría la tasa de financiamiento hasta 50 puntos base. REFORMA,
Alista EU nuevas cuotas al acero de México
El Departamento de Comercio de EU informó que impondría cuotas compensatorias al acero estructural exportado por algunas empresas mexicanas, a partir del 9 de enero de 2020, si la investigación que realiza arroja que éstas realizan prácticas desleales. De acuerdo con el organismo, las empresas mexicanas que exportan acero estructural y que cometieron “dumping” son: Swecomex; Building Systems de México; Corey; Acero Technología; Construcciones Industriales Tapia; Estructuras Metálicas la Popular y Preacero Pellizzari México. En tanto, algunos especialistas en comercio exterior explicaron que esta medida es aislada y aseguraron que no es barrera para que se ratifique el T-MEC. EL FINANCIERO,
¿Por qué se fue Urzúa?
Su carta de renuncia genera especulación “Discrepancias en materia económica hubo muchas. Algunas de ellas porque en esta administración se han tomado decisiones de política pública sin el suficiente sustento. Estoy convencido de que toda política económica debe realizarse con base en evidencia, cuidando los diversos efectos que ésta pueda tener y libre de todo extremismo, sea éste de derecha o de izquierda… durante mi gestión las convicciones anteriores no encontraron eco… me resultó inaceptable la imposición de funcionarios que no tienen conocimiento de la hacienda pública. Esto fue motivado por personajes influyentes del actual gobierno con un patente conflicto de interés”. Éstas son las frases más importantes que contiene la carta de renuncia que ayer le envió al presidente Andrés Manuel López Obrador el ahora exsecretario de Hacienda y Crédito Público, Carlos Urzúa. Hubiera sido bueno que Urzúa explicara cuáles fueron algunas de las muchas discrepancias que hubo entre él y el presidente (…) EL ECONOMISTA,

La inflación vuelve al rango meta
El Inegi dio a conocer que en junio se registró una inflación de 0.06% en línea con el estimado de los analistas. A tasa interanual la inflación se ubicó en 3.95%, descendiendo desde 4.28% en mayo, dato que confirma las expectativas de un posible recorte en la tasa de interés de referencia en la reunión de política monetaria de Banxico de noviembre o diciembre. Con lo anterior, el indicador se ubica nuevamente dentro del intervalo de variación de Banco de México entre 2.0% y 4.0%, elevando la probabilidad de que la Junta de Gobierno se incline por recortar la tasa de interés en el año, en al menos 25 puntos base. “Con el dato de junio, la inflación anual acumulada hasta este mes liega a 0.217%, lo que constituye el segundo nivel más bajo desde 2000. Por ello, ante la mejoría en el panorama inflacionario, consideramos que Banxico podrá presentar un tono más laxo en sus siguientes comunicados, hasta concretar un recorte de 25 puntos base en la reunión de diciembre de este año”, detalló Grupo Financiero Monex. EXCÉLSIOR, EL UNIVERSAL

Requieren reglas claras para inversionistas
El primero de julio se cumplió un año de que Andrés Manuel López Obrador fue elegido como presidente constitucional de México, y a la fecha todavía siguen las incógnitas sobre si su administración representará un verdadero cambio para el país y se logrará el crecimiento económico prometido, más allá del 4 por ciento al Analizar su sexenio. Especialistas consultados por El Economista coinciden en que aún es muy pronto para ver resultados. Sin embargo, la falta de claridad en las reglas hacia los inversionistas hace más complicado el panorama. El profesor Siegfned Seedorf, especialista de la Facultad de Negocios de la Universidad La Salle, aseguró que decisiones como la cancelación del Nuevo Aeropuerto, la disputa de la Comisión Federal de Electricidad con las empresas canadienses y la baja en las calificaciones crediticias están generando incertidumbre en cuanto al rumbo que lleva el país en materia económica, aunado a una austeridad mal aplicada, pues ese ahorro no se reinvierte en proyectos productivos. EL ECONOMISTA,

Conflicto de interés = corrupción
Urzúa expone dos grandes motivos de su partida: desacuerdos de política económica y de método para tomar decisiones en esa materia, de personajes sin conocimiento ni autoridad para tomar esas decisiones, por un lado (…) Conflicto de interés, en cualquier país del mundo, en cualquier gobierno del mundo, en México antes de la 4T, y ahora, equivale a corrupción. Corrupción pecuniaria, política, burocrática, administrativa y de cualquier otra índole que a alguien se le ocurra. Eso es lo que afirma Carlos Urzúa. ¿A qué se refiere? Las sospechas son múltiples, porque los diferendos o pleitos entre Urzúa y la Oficina de la Presidencia eran bien conocidos. Los motivos burocráticos de las divergencias también lo eran. A diferencia de muchos de sus predecesores, Urzúa no pudo meter las manos en la designación de funcionarios que normalmente dependen del secretario de Hacienda: la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Banobras, Bancomext y Nacional Financiera. Quien haya tenido razón en ese conflicto es, por lo menos hasta ahora, indiferente. Las acusaciones de Urzúa pueden ser resultado de las pasiones que genera cualquier pleito burocrático. Pero la magnitud de la acusación es mayúscula, y la evidencia de los destinatarios es transparente (…) EL FINANCIERO, Columna Amarres de Jorge G. Castañeda

La gran diferencia entre la Fed y Banxico
Continúa la incertidumbre y la presión hacia la Reserva Federal en EU, el presidente Trump no solo amenaza con destituir a Powell, incluso ya tiene alternativas para su reemplazo si no cede a las nefastas acusaciones sobre la política monetaria; concretamente, Donald Trump le exige bajar las tasas de interés en la reunión de julio para garantizar la continuidad del buen momento económico inyectándole gasolina adicional para los índices bursátiles. Jerome Powell hizo una decorosa, y desde mi punto de vista, impecable labor como banquero central, igual que su antecesora, Janet Yellen, pero Trump es tan tóxico que hasta en la autonomía del banco central y manejo de la política monetaria se quiere meter (…)Banxico se encuentra en situación más favorable que la Fed para actuar y bajar las tasas. Primero porque el nivel de tasas en México es altísimo en relación a las de EU. Segundo, no hay presiones inflacionarias, incluso con el dato de ayer, nuestra inflación se ubica en 3.95% (en meta y por debajo del objetivo del banco central). Tercero, un menor costo de la deuda para los mexicanos. Cuarto, un incentivo adicional para buscar crecimiento económico por abaratar el costo del dinero (…) MILENIO DIARIO, Columna Mercados en Perspectiva de Juan S. Musi Amione

Alertan: ya hay recesión
Debido a políticas internas y factores externos, la economía mexicana habría entrado ya en una recesión, señala un análisis de la correduría Bank of America-Merrill Lynch. Estimó que, con base en los indicadores hasta ahora disponibles del Inegi, el PIB habría caído 0.4 por ciento en el segundo trimestre. Y dado que oficialmente en el primer trimestre ya hubo una contracción de 0.7 por ciento, se habrían sumado dos trimestres consecutivos de caídas, lo que técnicamente define a una recesión, indicó. La recesión se oficializaría hasta que el Inegi dé a conocer el PIB del segundo trimestre, el 23 de agosto. Una estimación preliminar saldrá el 31 de julio. Para Merrill Lynch son cinco los factores que están detrás del débil desempeño de la economía mexicana: la zozobra sobre el comercio internacional; la incertidumbre sobre las políticas internas de AMLO y su implementación; una política fiscal ajustada de Hacienda; la política monetaria restrictiva del Banxico, y la caída en la producción de Pemex. Por el lado externo, indicó que México ha quedado en la “línea de fuego” de las guerras comerciales de Trump, y sus amenazas de aranceles al País han inhibido la inversión extranjera. REFORMA, EL UNIVERSAL,LA JORNADA,LA JORNADA,MILENIO DIARIO,EXCÉLSIOR,EXCÉLSIOR,EL FINANCIERO,EL FINANCIERO,EL ECONOMISTA,EL ECONOMISTA,24 HORAS,LA CRÓNICA DE HOY

¿Baja de tasas ante menor inflación?
Este indicador registró una variación de 3.95% a tasa anual, alejando las perspectivas de nuevos apretones monetarios en lo que resta del año debido a presiones inflacionarias. No obstante, las vicisitudes acaecidas en el tipo de cambio pueden ser un obstáculo hacia una convergencia en torno a la meta anual por parte del Banxico. La tendencia en la decisión de tasas de interés se ha visto acompañada por una serie de alzas que la han llevado a Igualar su nivel más alto de la última década. Esta dinámica se ha venido desarrollando desde principios del 2016, cuando se inició con un incremento gradual pasando de 3.00 a 5.50% al cierre de año. Para enero de 2018 había alcanzado un nivel de 7.25% y al mes siguiente se encontraba en 7.50 por ciento. Hasta su actual nivel de 8.25 por ciento. Las señales parecieran indicar que el balance de riesgos se está tornando favorable al rango objetivo de largo plazo del banco central, por lo cual no sería descabellado prever un retroceso en la política restrictiva por parte de esa institución. Poco a poco el Indicador ha comenzado a ceder de manera favorable. EXCÉLSIOR,

Las razones de Esquivel
En un muy saludable y bienvenido ejercicio de transparencia, que inició desde que Alejandro Díaz de León fue nombrado gobernador, el Banco de México publicó ayer la minuta sobre la resolución de la política monetaria de la Junta de Gobierno del pasado 27 de junio y reveló que fue el subgobernador Gerardo Esquivel quien votó en contra de la decisión de mantener sin cambios la tasa de interés en 8.25 por ciento. Entre las razones que esgrimió Esquivel para votar en favor de una baja de 25 puntos base en la tasa, está la tendencia a la baja en la inflación, su estimación de que, al cierre del año, la inflación estará por debajo o muy cercana al 3.4%; el relajamiento de la política monetaria en países avanzados; y la desaceleración económica en México. Las decisiones al interior de la Junta de Gobierno se toman por mayoría y no es, desde luego, la primera vez que hay un voto en contra, pero antes no se revelaba el voto de cada uno de los cinco miembros de la Junta de Gobierno. Lo preocupante es el consenso de toda la Junta de Gobierno sobre la desaceleración económica en México. EXCÉLSIOR, Columna Desde el Piso de Remates de Maricarmen Cortés
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